黃金堂A股周报 2014年7月第4周

编辑：三三资料来源：FineBornChina 发表时间：2014-07-22 10:06

【一周市况】

上周大冲高回落，上证涨0.6%收2059点，成交额放大一成至4629亿元。央企改革、白酒板块周涨幅3%，地产、水泥、电力股涨超1%，北斗、航天军工股周跌幅6%，次新股、智能机器、交通工具等概念股跌4%。期指总持仓连续回落。

【一周重要数据与基本面】

· 国资委将对六家央企启动首批“四项改革”试点，中粮已给出了包括国际化的全产业链、引进业外资本、业务板块分拆上市以及引进职业经理人等在内的四大改革方向。

· 三大电信运营商100亿成立中国通信设施服务公司挂牌成立，又称基站铁塔公司，将引入民资探索发展混合经济，并争取上市。标志着深化改革浪潮已从石化系统转向通信领域。

· 沪港通配套政策文件将发，技术系统9月下旬就绪，证监会实施《违法违规举报规定》半个月收到举报材料500件，将建资本市场违法信息查询制度。证监会RQFII试点扩展至韩国、德国，全部投资额度合计6400亿，84家境外机构累计获批额度2500亿元人民币。

·楼市财税收入大幅下降，部分地方政府向房企发起清缴税费行动，中小房企被列入重点名单。

·二季度公募基金募集总规模继续降至617亿份，单只产品平均募集额6.7亿份，跌至十年新低。30家主动偏股基金二季报仓位由一季末的73.6%降至72.1%。

· 上半年经济增速7.4%，投资增16.3%，消费增10.8%，出口增长0.9%，工业增8.8%。

· 布雷顿森林体系建立70周年。中、印、俄、巴西和南非“金砖五国”宣布成立金砖银行和应急储备安排，开启全球金融秩序的重构长期、艰难进程。

· 马航半年内遭受第二起重大事故，MH17航班在乌克兰东部领空BUK导弹击中坠毁，全球全球股市恐慌指数VIX急涨30%。

【黃金堂A股投资策略——摘要】

宏观面在政府各种发力下，GDP稳定在了7.5%目标，但投资者应知，这个GDP7.5是在5、6月份财政大把砸钱、社融大幅放量基础上获得的，这反映了内生需求非常弱，尤其表现在房地产销售和投资方面。当前这种财政、信贷的双积极组合，在2010年下半年和2012年下半年时，我们见过类似情况，当时也刺激了A股两次倒V型的行情。

参考当年的财政融贷双刺激，2010年的一波行情，从2400点涨700点，然后退潮；2012年的一波行情，从2000点涨500点，然后退潮；这次2014年二季度的政策基本面和股市技术面，依然还是有样学样，但却从2000点涨100点就已显疲态，明白展示了政府救市效果的递减效应，所以微刺激、定向刺激是今年政策的新意。

七月以来的行情演变，一直在我们预设的框架之内，近一周来，本轮IPO重启后首批10只新股已完成上市（又有11只新股下周集中申购，这次冻结资金或近8千亿元，11家公司拟募资金总额则由此前计划的64亿减至34亿），相关股的“迎新行情”告一段落，资金如水、水流改道，我们也随之收帆、在新的航道上，再扬帆，此前做为我们“备胎”的国资改革股行情，又接棒登台。

随政令而起的，是又一批“央企试点”股，迅速接过了领涨的大旗，行情模式参考当年的温州、上海、前海、、等地的金改股行情，及今年我们已历过的石油混改、盐业改革股的相关行情模式。这依然只是短中线的投机机会为主，极少数品种才可能走出中长线牛步。

物以稀为贵，股以新为美，各种重组概念股，同样属于“新”股概念的范畴，依然是今年获利的主流品种，政府主导下的各种改革创新，部分激活了传统产业股，这一类的“新”，也是我们股票池中的最爱，这就是我们一直在寻找的“部分中的部分”。在当前整体面临长期调整的市道中，投资者也不宜抱残守旧，应先思想、后账户、与日新、日日新，方能跟上资本财富的大船。

黃金堂A股周报 2014年7月第4周

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